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英国的B面:包容文化孕育绝佳商业环境与发达的

一提到英国,你最先想到的是什么?大多数人脑中会立马浮现一些关键词:英语、女王、足球、英剧、英国文学,甚至具化到那些我们从小到大熟知的人物如莎士比亚、狄更斯、夏洛蒂·勃朗特、阿加莎·克里斯蒂、诺兰、哈利·波特、J.K.罗琳……

作为工业革命的发源地,英国不仅具有深厚的文化底蕴,更是近代自然科学的领军者,也是西方议会制度的摇篮,对当今世界产生了深刻影响,也为人类文明进步做出了杰出贡献。

近年来,中英经贸合作不断深化。根据中国海关的统计,尽管在全球遭遇新冠肺炎的冲击,导致贸易大幅下滑的背景下,2020年中英货物贸易仍创新高,达到923亿美元,逆势增长7%,在我国与欧洲各国贸易额中排名第二。中英经贸合作稳定发展的态势为中国投资者赴英投资提供了良好环境。2015年,中英两国决定共同构建面向21世纪全球战略伙伴关系。双方企业签署经贸协议 30余项,总金额约400亿英镑。

2019年中启动的“沪伦通”——上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通的机制,符合条件的两地上市公司,可以发行存托凭证(DR)并在对方市场上市交易,这也让伦敦成为下一个中国企业考虑境外上市的首选目的地。

2019年6月,华泰证券正式在伦敦证券交易所上市,成为首家通过沪伦通机制登陆伦敦证券交易所的中国公司。截止到2021年Q2,华泰证券、中国太平洋保险集团、长江电力和国投电力等四家中国企业通过沪伦通在英国发行了国际存托凭证(GDR), 筹资总规模达到53.7亿美元。

根据国家商务部披露的数据显示,截至2020年底,中国对英国直接投资存量176亿美元,在欧洲国家中排名第二。

当前,英国已成为中资企业海外投资的主要目的地之一,已有超过800家中资企业到英国投资兴业,投资项目遍布英伦三岛,投资领域正从金融、贸易、能源等传统行业向高端制造、基础设施、文化创意、信息科技等领域延伸,两国经贸合作正朝着深度化、多元化、精细化方向发展。

完善的金融体系,提供多元融资与退出渠道

作为全球最古老的金融之都,英国经济的重要支柱产业是金融服务业。英国金融服务业包括银行业、保险业、投资管理、股票市场、外汇市场、期货市场等。

伦敦是世界主要外汇交易市场,日交易量达 5000 多亿美元,占全球交易量的 30%。伦敦是全球最大的场外金融衍生品交易市场,继芝加哥之后成为全球第二大期货与期权交易市场,全球最大的基金管理中心。

完善的金融系统和发达的金融市场,既满足了不同阶段、不同性质企业的多样化融资需求,也满足了不同风险偏好、不同投资目标的投资需求,为投资英国企业的资金提供了多元的退出渠道。

伦敦证券交易所作为世界上历史最为悠久的交易所之一,同时也是全球最大的综合性交易所之一。其业务范围涵盖上市交易服务、交易后服务、信息服务、技术服务等,业务链条完整,市场运行活跃,经营业绩优异。

截至2021年3月,共有上市公司1988家,来自近60个国家和地区,总市值约3.67万亿英镑。超过550家外国银行和170家全球证券公司在伦敦设有办事处,为发行者提供专业服务。

伦交所一级市场(Primary Market)通过构建多层次市场,满足全球不同行业、不同规模公司的融资需要。从上市规则来看,相对于其他国家和地区,伦交所较为宽松,对上市没有盈利要求,但在公众持股量、股权分散度、信息披露等方面设置明确要求,便利了企业融资。而且,伦交所在保持整体市场交易制度一致的前提下,在各市场引入了差异化交易机制,进一步提高了市场效率。

作为伦交所的旗舰级市场,主板市场(Main Market),是欧洲流动性和市场深度最好的市场之一,其遵循全球认可的监管和公司治理标准,主要是和大型成熟公司。主板市场又分为3个子市场:

  • 高级别子市场(Premium Segment)——服务全球领先的大型公司,遵循最高标准的监管和治理要求;
  • 标准子市场(Standard Segment)——为股票、GDR、债券发行人提供融资服务,遵守欧盟最低监管标准;
  • 高增长子14市场(High Growth Segment)——为成长型企业向高级别子市场进军铺平道路。

除主板市场之外,伦交所还有以下四类市场:

一是另类投资市场(Alternative Investment Market,简称AIM市场)——属于伦交所创业板,主要服务起步期、VC投资的初创企业到相对完善的企业,主要满足中小型、成长型企业的融资需求,上市条件较主板宽松。